8月12日晚間，五礦資源披露半年業績，2025年上半年，五礦資源實現收入28.17億美元，同比增長47%；除稅后利潤達5.663億美元，與上年同期的0.795億美元相比，實現了612%增長；公司權益持有人應占利潤3.40億美元，與上年同期的0.211億美元相比，實現了超過15倍的增長。

2025年上半年，倫敦金屬交易所（LME）金、銀、鈷等金屬價格分別上漲39%、26%、7%，也帶動五礦資源相關板塊營收的增長。當然，五礦資源業績的“爆發”主要得益于銅板塊的量價齊升！

財報顯示，今年上半年，銅的倫敦金屬交易所（LME）基本金屬平均價格較去年同期上漲4%，同時五礦資源的銅銷量同比上漲51%，達到23.77萬噸。量價齊升帶動下，五礦資源銅業務實現收入22.09億元，占總營收的78.42%，較上年同期上漲超過六成。

位于秘魯的拉斯班巴斯銅礦（LasBambas）是全球最大的銅礦之一，主要得益于Chalcobamba和Ferrobamba礦坑的穩定供應，今年上半年銅銷量19.06萬噸，同比增長51.63%，占五礦資源銅總銷量的80%，營業收入20.07億美金，占五礦資源總營收的71.25%，占五礦資源銅業務總營收的90.86%。拉斯班巴斯銅礦，毫無疑問是五礦資源的“財神爺”。

當然，“財神爺”也不是沒有煩惱。五礦資源行政總裁趙晶8月13日在業績電話會議上表示，上個月，道路封堵導致該礦的半成品銅運輸中斷，公司仍在清理庫存。政府尚未解決最近的沖突，2025年下半年可能會發生更多抗議活動，秘魯2026年4月份的總統選舉可能會干擾公司旗艦礦山拉斯班巴斯銅礦的生產。

目前，五礦資源維持拉斯班巴斯銅礦今年的產量目標，介于36萬至40萬噸之間。

五礦資源另一核心銅礦Kinsevere位于剛果（金）東南部，是全球銅品位最高的氧化銅礦之一，五礦資源全資擁有該礦。今年上半年，該礦生產電解銅2.53萬噸，同比增長19%，2025年Kinsevere電解銅產量指導范圍維持在6.3至6.9萬噸，產量可能接近指導范圍的下端。該項目的額定年產能為8萬噸電解銅，Kinsevere擴建項目正逐步將主要技術指標提升至接近設計參數，并將礦山壽命延長至2035年。

科馬考Khoemacau銅礦位于非洲南部卡拉哈里銅礦帶，保有銅資源量超640萬噸，銀資源量63億盎司。2021年投產，設計年產銅6萬噸，銀160萬盎司。2024年3月被五礦資源收購。今年上半年該礦銅產量為2.12萬噸，同比增長121%，主要原因為今年生產天數長并且第二季度采礦量增加，2025年Khoemacau銅指導產量在4.3至5.3萬噸之間。

Khoemacau擴建項目的相關可行性研究正在進行中，預計將于2025年底完成。擴建項目預計于2028年首次生產精礦，礦山的產能將擴大到每年13萬噸銅精礦含銅。

整體來看，五礦資源2025年銅總產量預計介于466,000噸至522,000噸之間。未來可期！

來源：礦業匯

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